Jornada negra para las compañías del Ibex 35 con negocio en Brasil. Y, concretamente, para Telefónica y Banco Santander . La compañía de telecomunicaciones se ha hundido 6,4% en la jornada de este lunes y la entidad financiera un 3,1%. Detrás de esta reacción del mercado, en una sesión catastrófica también para la Bolsa de Sao Paulo y el real, está la victoria de Lula da Silva frente a Flávio Bolsonaro.La sorpresa en el resultado electoral no ha sentado nada bien a los mercados, que han reaccionado con un rojo profundo a nivel bursátil en el caso de las compañías con exposición al país. Los primeros compases de la jornada en España ya anticipaban un día aciago para dos de las principales empresas de nuestro país. «Los mercados descontaban mayoritariamente una victoria de Bolsonaro , por lo que el resultado ha provocado un reajuste inmediato de las valoraciones de los activos brasileños. El real brasileño, los tipos de interés locales y la renta variable se han visto sometidos a presiones, a medida que los inversores revisan sus expectativas sobre la política fiscal ante una Administración que podría resultar menos favorable para los mercados», explica Jack Janasiewicz, gestor de carteras de Natixis IM Solutions.Telefónica comenzó dejándose un 8% y el Santander un 5%. Miles de millones evaporados en cuestión de minutos. Y al cierre del día, el panorama ha mejorado ligeramente pero ninguno ha podido evitar el castigo.En el caso de la teleco, Brasil es uno de sus cuatro mercados principales junto a España, Reino Unido y Alemania. Es el único territorio en Iberoamérica donde quieren permanecer, tras un proceso de desinversión en la región que Marc Murtra ha acelerado al desprenderse de Argentina, México, Perú… Solo le queda por salir de Venezuela, mucho más complejo por la situación política y económica.Brasil es su reducto al otro lado del charco y tienen ahí depositadas grandes esperanzas a nivel de ingresos y generación de caja para el grupo. El país carioca reportó hasta el segundo trimestre un 31,7% de los ingresos de todo Telefónica y un 38,4% del ebitda. Su peso es enorme y allí cuentan con unos 60 millones de clientes, más de 30.000 empleados y 1.800 tiendas. Al entender el mercado que la legislatura de Lula no será positiva para la empresa, el desplome no se hace esperar. Asimismo, en el caso de Telefónica se ha unido también un recorte de la recomendación y de precio objetivo por parte del gigante JP Morgan .En el caso del Santander, la caída ha sido algo menor pero igualmente abultada para la que es ahora la mayor empresa española en Bolsa. Brasil es el país líder para el banco a nivel de margen de intereses (una de las patas principales de toda entidad financiera, junto a las comisiones), reportando a cierre del segundo trimestre el 22,3% del mismo de todo el grupo. En cuanto a beneficios, es el segundo mercado, aportando el 14,9% del total del banco. Allí, la entidad de Ana Botín tiene más de 76 millones de clientes y unas 1.500 oficinas. En su caso, fuentes financieras apuntan a que el castigo tiene que ver más con el comportamiento de los tipos de interés en respuesta a las políticas de Lula. En los últimos tiempos se habían venido acometiendo una serie de bajadas de tipos que servirían para animar el crecimiento y reducir el coste de financiación del Estado; eso, para el Santander, es más positivo que mantener tipos altos, aunque sea contraintuitivo para el negocio bancario que se basa en los tipos de interés.En el caso de Telefónica, el golpe ha sido doble: la victoria de Lula por un lado y una rebaja de recomendación de JP MorganEl mercado entiende que con Lula y sus decisiones económicas será mucho más difícil que los tipos oficiales del país sigan bajando y mejore la situación de las finanzas públicas y el crecimiento del territorio. Ese es el gran castigo para el Santander. «Persisten las preocupaciones ante la posibilidad de que Lula impulse nuevas iniciativas de gasto sin presentar un plan suficientemente creíble para estabilizar la trayectoria de la deuda brasileña. El aumento de la deuda pública, el encarecimiento de los costes de financiación soberana y un ritmo más lento de recortes de los tipos de interés podrían convertirse en factores adversos para los mercados bajo la nueva Administración», sostiene Janasiewicz, de Natixis.Más allá de estas dos compañías, Mapfre ha sido la otra damnificada por la victoria de Lula. El país es una de la regiones principales para la mayor aseguradora española, y es por ello que la compañía dirigida por Antonio Huertas se ha dejado en la sesión de hoy un 1,8%.Panorama inciertoTras esta jornada negra, los analistas estarán muy pendientes de las políticas que adopte el presidente brasileño, sobre todo en sus primeras semanas. Pero no solo eso, sino también por el hecho de que Bolsonaro rechace los resultados anunciados. Todo ello marcará la recuperación o no de lo perdido en la jornada de este lunes.Thomas Haugaard, gestor de carteras de Janus Henderson, expone que «el rechazo de Flávio Bolsonaro al resultado genera riesgos institucionales y para la transición de poder, lo que acentúa la reacción negativa inmediata de los activos brasileños. La debilidad del real brasileño es el principal canal de transmisión: su depreciación eleva las expectativas de inflación y los tipos de interés locales, aumentando la carga de intereses del Gobierno y las presiones sobre las cuentas públicas en su conjunto. Este deterioro podría acabar obligando a Lula a adoptar una mayor disciplina económica, pero es probable que los mercados exijan primero una prima de riesgo más elevada». Jornada negra para las compañías del Ibex 35 con negocio en Brasil. Y, concretamente, para Telefónica y Banco Santander . La compañía de telecomunicaciones se ha hundido 6,4% en la jornada de este lunes y la entidad financiera un 3,1%. Detrás de esta reacción del mercado, en una sesión catastrófica también para la Bolsa de Sao Paulo y el real, está la victoria de Lula da Silva frente a Flávio Bolsonaro.La sorpresa en el resultado electoral no ha sentado nada bien a los mercados, que han reaccionado con un rojo profundo a nivel bursátil en el caso de las compañías con exposición al país. Los primeros compases de la jornada en España ya anticipaban un día aciago para dos de las principales empresas de nuestro país. «Los mercados descontaban mayoritariamente una victoria de Bolsonaro , por lo que el resultado ha provocado un reajuste inmediato de las valoraciones de los activos brasileños. El real brasileño, los tipos de interés locales y la renta variable se han visto sometidos a presiones, a medida que los inversores revisan sus expectativas sobre la política fiscal ante una Administración que podría resultar menos favorable para los mercados», explica Jack Janasiewicz, gestor de carteras de Natixis IM Solutions.Telefónica comenzó dejándose un 8% y el Santander un 5%. Miles de millones evaporados en cuestión de minutos. Y al cierre del día, el panorama ha mejorado ligeramente pero ninguno ha podido evitar el castigo.En el caso de la teleco, Brasil es uno de sus cuatro mercados principales junto a España, Reino Unido y Alemania. Es el único territorio en Iberoamérica donde quieren permanecer, tras un proceso de desinversión en la región que Marc Murtra ha acelerado al desprenderse de Argentina, México, Perú… Solo le queda por salir de Venezuela, mucho más complejo por la situación política y económica.Brasil es su reducto al otro lado del charco y tienen ahí depositadas grandes esperanzas a nivel de ingresos y generación de caja para el grupo. El país carioca reportó hasta el segundo trimestre un 31,7% de los ingresos de todo Telefónica y un 38,4% del ebitda. Su peso es enorme y allí cuentan con unos 60 millones de clientes, más de 30.000 empleados y 1.800 tiendas. Al entender el mercado que la legislatura de Lula no será positiva para la empresa, el desplome no se hace esperar. Asimismo, en el caso de Telefónica se ha unido también un recorte de la recomendación y de precio objetivo por parte del gigante JP Morgan .En el caso del Santander, la caída ha sido algo menor pero igualmente abultada para la que es ahora la mayor empresa española en Bolsa. Brasil es el país líder para el banco a nivel de margen de intereses (una de las patas principales de toda entidad financiera, junto a las comisiones), reportando a cierre del segundo trimestre el 22,3% del mismo de todo el grupo. En cuanto a beneficios, es el segundo mercado, aportando el 14,9% del total del banco. Allí, la entidad de Ana Botín tiene más de 76 millones de clientes y unas 1.500 oficinas. En su caso, fuentes financieras apuntan a que el castigo tiene que ver más con el comportamiento de los tipos de interés en respuesta a las políticas de Lula. En los últimos tiempos se habían venido acometiendo una serie de bajadas de tipos que servirían para animar el crecimiento y reducir el coste de financiación del Estado; eso, para el Santander, es más positivo que mantener tipos altos, aunque sea contraintuitivo para el negocio bancario que se basa en los tipos de interés.En el caso de Telefónica, el golpe ha sido doble: la victoria de Lula por un lado y una rebaja de recomendación de JP MorganEl mercado entiende que con Lula y sus decisiones económicas será mucho más difícil que los tipos oficiales del país sigan bajando y mejore la situación de las finanzas públicas y el crecimiento del territorio. Ese es el gran castigo para el Santander. «Persisten las preocupaciones ante la posibilidad de que Lula impulse nuevas iniciativas de gasto sin presentar un plan suficientemente creíble para estabilizar la trayectoria de la deuda brasileña. El aumento de la deuda pública, el encarecimiento de los costes de financiación soberana y un ritmo más lento de recortes de los tipos de interés podrían convertirse en factores adversos para los mercados bajo la nueva Administración», sostiene Janasiewicz, de Natixis.Más allá de estas dos compañías, Mapfre ha sido la otra damnificada por la victoria de Lula. El país es una de la regiones principales para la mayor aseguradora española, y es por ello que la compañía dirigida por Antonio Huertas se ha dejado en la sesión de hoy un 1,8%.Panorama inciertoTras esta jornada negra, los analistas estarán muy pendientes de las políticas que adopte el presidente brasileño, sobre todo en sus primeras semanas. Pero no solo eso, sino también por el hecho de que Bolsonaro rechace los resultados anunciados. Todo ello marcará la recuperación o no de lo perdido en la jornada de este lunes.Thomas Haugaard, gestor de carteras de Janus Henderson, expone que «el rechazo de Flávio Bolsonaro al resultado genera riesgos institucionales y para la transición de poder, lo que acentúa la reacción negativa inmediata de los activos brasileños. La debilidad del real brasileño es el principal canal de transmisión: su depreciación eleva las expectativas de inflación y los tipos de interés locales, aumentando la carga de intereses del Gobierno y las presiones sobre las cuentas públicas en su conjunto. Este deterioro podría acabar obligando a Lula a adoptar una mayor disciplina económica, pero es probable que los mercados exijan primero una prima de riesgo más elevada».
Jornada negra para las compañías del Ibex 35 con negocio en Brasil. Y, concretamente, para Telefónica y Banco Santander. La compañía de telecomunicaciones se ha hundido 6,4% en la jornada de este lunes y la entidad financiera un 3,1%. Detrás de esta … reacción del mercado, en una sesión catastrófica también para la Bolsa de Sao Paulo y el real, está la victoria de Lula da Silva frente a Flávio Bolsonaro.
La sorpresa en el resultado electoral no ha sentado nada bien a los mercados, que han reaccionado con un rojo profundo a nivel bursátil en el caso de las compañías con exposición al país. Los primeros compases de la jornada en España ya anticipaban un día aciago para dos de las principales empresas de nuestro país. «Los mercados descontaban mayoritariamente una victoria de Bolsonaro, por lo que el resultado ha provocado un reajuste inmediato de las valoraciones de los activos brasileños. El real brasileño, los tipos de interés locales y la renta variable se han visto sometidos a presiones, a medida que los inversores revisan sus expectativas sobre la política fiscal ante una Administración que podría resultar menos favorable para los mercados», explica Jack Janasiewicz, gestor de carteras de Natixis IM Solutions.
Telefónica comenzó dejándose un 8% y el Santander un 5%. Miles de millones evaporados en cuestión de minutos. Y al cierre del día, el panorama ha mejorado ligeramente pero ninguno ha podido evitar el castigo.
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En el caso de la teleco, Brasil es uno de sus cuatro mercados principales junto a España, Reino Unido y Alemania. Es el único territorio en Iberoamérica donde quieren permanecer, tras un proceso de desinversión en la región que Marc Murtra ha acelerado al desprenderse de Argentina, México, Perú… Solo le queda por salir de Venezuela, mucho más complejo por la situación política y económica.
Brasil es su reducto al otro lado del charco y tienen ahí depositadas grandes esperanzas a nivel de ingresos y generación de caja para el grupo. El país carioca reportó hasta el segundo trimestre un 31,7% de los ingresos de todo Telefónica y un 38,4% del ebitda. Su peso es enorme y allí cuentan con unos 60 millones de clientes, más de 30.000 empleados y 1.800 tiendas. Al entender el mercado que la legislatura de Lula no será positiva para la empresa, el desplome no se hace esperar. Asimismo, en el caso de Telefónica se ha unido también un recorte de la recomendación y de precio objetivo por parte del gigante JP Morgan.
En el caso del Santander, la caída ha sido algo menor pero igualmente abultada para la que es ahora la mayor empresa española en Bolsa. Brasil es el país líder para el banco a nivel de margen de intereses (una de las patas principales de toda entidad financiera, junto a las comisiones), reportando a cierre del segundo trimestre el 22,3% del mismo de todo el grupo. En cuanto a beneficios, es el segundo mercado, aportando el 14,9% del total del banco. Allí, la entidad de Ana Botín tiene más de 76 millones de clientes y unas 1.500 oficinas.
En su caso, fuentes financieras apuntan a que el castigo tiene que ver más con el comportamiento de los tipos de interés en respuesta a las políticas de Lula. En los últimos tiempos se habían venido acometiendo una serie de bajadas de tipos que servirían para animar el crecimiento y reducir el coste de financiación del Estado; eso, para el Santander, es más positivo que mantener tipos altos, aunque sea contraintuitivo para el negocio bancario que se basa en los tipos de interés.
En el caso de Telefónica, el golpe ha sido doble: la victoria de Lula por un lado y una rebaja de recomendación de JP Morgan
El mercado entiende que con Lula y sus decisiones económicas será mucho más difícil que los tipos oficiales del país sigan bajando y mejore la situación de las finanzas públicas y el crecimiento del territorio. Ese es el gran castigo para el Santander. «Persisten las preocupaciones ante la posibilidad de que Lula impulse nuevas iniciativas de gasto sin presentar un plan suficientemente creíble para estabilizar la trayectoria de la deuda brasileña. El aumento de la deuda pública, el encarecimiento de los costes de financiación soberana y un ritmo más lento de recortes de los tipos de interés podrían convertirse en factores adversos para los mercados bajo la nueva Administración», sostiene Janasiewicz, de Natixis.
Más allá de estas dos compañías, Mapfre ha sido la otra damnificada por la victoria de Lula. El país es una de la regiones principales para la mayor aseguradora española, y es por ello que la compañía dirigida por Antonio Huertas se ha dejado en la sesión de hoy un 1,8%.
Panorama incierto
Tras esta jornada negra, los analistas estarán muy pendientes de las políticas que adopte el presidente brasileño, sobre todo en sus primeras semanas. Pero no solo eso, sino también por el hecho de que Bolsonaro rechace los resultados anunciados. Todo ello marcará la recuperación o no de lo perdido en la jornada de este lunes.
Thomas Haugaard, gestor de carteras de Janus Henderson, expone que «el rechazo de Flávio Bolsonaro al resultado genera riesgos institucionales y para la transición de poder, lo que acentúa la reacción negativa inmediata de los activos brasileños. La debilidad del real brasileño es el principal canal de transmisión: su depreciación eleva las expectativas de inflación y los tipos de interés locales, aumentando la carga de intereses del Gobierno y las presiones sobre las cuentas públicas en su conjunto. Este deterioro podría acabar obligando a Lula a adoptar una mayor disciplina económica, pero es probable que los mercados exijan primero una prima de riesgo más elevada».
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